1 - Les fondamentaux

2 - Des portefeuilles robustes

3 - Surveiller les marchés

4 - Adapter l’exposition

5 - Diversifier par soustraction

6 - Conserver un esprit critique

Utilité des marchés financiers

Marchés financiers et gestion de portefeuille - 4 sur 7

Adapter l’exposition aux variations des marchés

Le niveau général d'exposition aux fluctuations des marchés financiers, donné par votre profil de risque est un maximum qu'il convient de réduire lorsque les risques augmentent trop.

Ce niveau général est défini pour :

1 - Réduire la volatilité et donc améliorer le rendement :

La rentabilité est réinvestie. Donc les gains travaillent, c'est ce qu'on appelle la "composition".

Plus les rendements sont réguliers sur une période donnée, plus la composition augmente la rentabilité.

Plus les rendements sont volatils, irréguliers, plus la composition réduit la rentabilité.

Il faut donc chercher à stabiliser le rendement moyen du portefeuille.

Un exemple pour une rentabilité moyenne de 5% / an, soit un cumul de 50% sur 10 ans :

+20% la 1ère année, -10% la 2ème, +20% la 3ème, ainsi de suite sur 10 ans = +46,9%  

+15% la 1ère année, -5% la 2ème, +15% la 3ème, ainsi de suite sur 10 ans = +55,6%

+5%chaque année = +62,9%

2 - Amortir les baisses :

Les actifs les plus rentables, actions et obligations sont aussi les plus risqués. Ils peuvent perdre leur valeur définitivement ou temporairement en fonction des fluctuations des marchés.

Une baisse de 40% fait passer un portefeuille de 100.000 € à 60.000 € ; pour retrouver 100.000 € il faut une hausse de 66,66%, ce qui est beaucoup. Or une période de baisse de l'ordre de 40% sur 1 ou 2 ans, n'a rien d'exceptionnel. Quand les marchés montent, c'est en moyenne de 13,2% par an (moyenne du Dow Jones sur le 20ème siècle). On récupère difficilement après une baisse de plus de 20%.

 

3 - Maintenir une réserve :

Une réserve de moyens permet de tirer parti d'une opportunité ou de rétablir une situation difficile.

Dans un portefeuille, disposer d'une réserve à l'abri des fluctuations du marché permet :

• De limiter les conséquences d'une baisse.

• D'investir au moment où les actifs ont un prix intéressant, donc de transformer les "crises" en opportunités.

Haut de page

Page suivante : Diversifier par sousctraction