1 - Les fondamentaux

2 - Des portefeuilles robustes

3 - Surveiller les marchés

4 - Adapter l’exposition

5 - Diversifier par soustraction

6 - Conserver un esprit critique

Utilité des marchés financiers

Marchés financiers et gestion de portefeuille - 5 sur 7

Diversifier par soustraction

Diversifier consiste à répartir les investissements de manière que les risques ne soient pas ou peu corrélés. Si une partie du portefeuille est touchée, les autres ne le seront pas ou peu. C'est l'application du principe de bon sens qui consiste à ne pas mettre tous les oeufs dans le même panier.

Diversifier :

-   Les classes d'actifs - actions, immobilier, obligations & produits de taux.

-   Les zones géographiques.

-   Les secteurs d'activité.

-   Les styles et méthodes de gestion.

-   Les équipes de gestion pour chaque style.

 

La diversification obéit à des règles mathématiques. Il faut se rapprocher des optimums, mais sans les dépasser.

L'approche par soustraction :

Prévoir l'évolution des marchés financiers et essayer de faire mieux est un exercice très aléatoire et donc dangereux. L'expérience le montre de manière empirique, ce que confirment de nombreux travaux de recherche, notamment ceux de Paul Samuelson (prix Nobel 1972), d'Harry Markowitz et de William Sharpe (tous deux prix Nobel 1990).

Plutôt que de chercher les placements ayant le plus de perspectives de hausse, mieux vaut laisser la partie du portefeuille qu'on a décidé d'exposer pendant une certaine période, évoluer avec le marché et augmenter sa performance en supprimant de l'allocation d'actifs, ceux dont les perspectives sont mauvaises.

Certains OPC (SICAV - FCP) obtiennent des résultats régulièrement nettement meilleurs que les indices, grâce à une approche similaire. Par exemple, ils suppriment les actions des entreprises dont les perspectives sont les plus aléatoires.

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